随着预测市场组合投注的推出对股价产生显著影响,投资机构正重新评估博彩公司股票。
DraftKings股价从周二的42.25美元暴跌至周四的35美元出头,而FanDuel母公司Flutter股价则从20,930英镑跌至18,570英镑。多数分析认为,此次下跌源于Kalshi平台推出同场赛事组合投注（SGP）。
该平台上月向商品初盘交易委员会（CFTC）完成多项赛事组合投注市场的自我认证后,于周一晚间美式足球赛事中正式上线该功能。
当前市场交易量有限,Kalshi平台由此获得的佣金不足2000美元。目前仅开放比赛胜负、总得分及达阵得分者等市场。但已提交的自我认证文件允许纳入特殊投注及其他各类市场。
基准资本与杰富瑞对预测串关持谨慎乐观
尽管股价下跌,基准资本与杰富瑞两大投行仍看好体育博彩公司复苏前景。
基准资本周四将DraftKings目标价从53美元下调至43美元,但维持“买入”评级
。该公司承认预测市场兴起动摇了投资者信心,但强调“目前尚无证据表明对业务产生实质性影响”。
与此同时,投资集团杰富瑞表示,卡尔希平台的投注产品“缺乏传统在线体育博彩组合投注的复杂性”。该机构指出,相较于体育博彩平台提供的丰富市场选择,用户可自主构建投注组合的市场范围极为有限。
杰富瑞董事总经理戴维·卡茨在投资者报告中强调：“我们认为预测市场的经济效益远不及[在线体育博彩],其产品与技术也无法相提并论。”
预测市场的优势在于其收益不依赖于特定赛果。DraftKings数据显示,NFL首周布法罗比尔队战胜巴尔的摩乌鸦队的比赛创下平台史上最差单场收益纪录。无论结果如何,Kalshi平台将收取相同比例佣金。
股市“谨慎有理”
这种不受赛果影响的特性,加之不受各州博彩法规限制的运营优势,促使部分投资机构保持审慎态度。
Regulus顾问保罗·莱兰表示： “尽管当前匹配交易量与博彩公司投注额相比仍显微小,但我们认为股市保持谨慎是正确的。”
莱兰进一步指出,虽然串关投注难以撼动体育博彩公司的地位,但预测市场有望在其他博彩领域超越这些公司。
史蒂夫·拉多克在《直击要点》通讯中援引其观点称：“预测市场完全有能力高效占据美国体育博彩剩余60%的收入份额——即大型赛事的单注投注以及三项或更少选项的组合投注,尤其能吸引精明客户。”
德意志银行更进一步指出,预测市场甚至可能主导串关投注领域。该机构声明：“鉴于做市商间的竞争,我们预计该产品长期而言能提供比体育博彩公司更具竞争力的串关赔率。”
预测市场潜力显现 问题犹存
做市商是否愿意承担巨额赔付风险仍有待观察。预测市场领域也正变得日益拥挤。Polymarket即将登陆美国市场,预计将吸引大量交易者。Underdog已与Crypto.com达成合作,FanDuel则与芝商所建立联盟,其他平台正积极申请美国商品初盘交易委员会（CFTC）牌照。
若存在多个平台,流动性将分散于不同站点,但投注者通常可在体育博彩平台自由下注（在合理范围内）。
此外,持续的法庭诉讼可能对预测市场的潜力产生重大影响。美国商品初盘交易委员会本周打破沉默,就体育赛事合约问题发出警告,称相关企业最终可能仍需遵守各州法规。
该机构仍在遴选监管机构的领导者。若新任主席对《商品交易所法》的字面规定采取更强硬立场,也可能刺破当前不断膨胀的泡沫。
